Vad är en Collateralized Loan Skyldighet?

November 1

En collateralized lån skyldighet (CLO) är en finansiell process att samla lån till många olika verksamheter i ett paket som sedan säljs vidare till flera långivare. Syftet är att göra det finansiella systemet mer effektivt genom att övervinna obalansen mellan de olika behoven hos enskilda låntagare och långivare. Men på sätt och vis den CLO ökar komplexiteten och har fått skulden för att bidra till bankkrisen som uppstod under 2007.

Strängt taget ett lån mot säkerhet skyldighet innebär enbart kommersiella företag lån. Det finns liknande system som fungerar på samma sätt med hjälp av obligationer och inteckningar, och några som kombinerar två eller flera typer av lån. De termer som används för dessa system är ofta förvirrade eller används omväxlande. Men det grundläggande systemet och de fördelar och nackdelar är densamma i alla fall.

För att förstå varför collateralized lån skyldighet utvecklas, måste du komma ihåg att vissa låntagare är det mer sannolikt att återbetala än andra. Vissa långivare är glada att göra mer riskfyllda lån eftersom de kan ta ut högre priser, medan andra föredrar lån med lägre priser eftersom de är mer säkra på återbetalning.

Finansindustrin trodde lånemarknaden didnâ € t arbete samt den kunde eftersom enskilda långivare var tvungna att hitta enskilda låntagare som ville "rätt" typ av lån. Det kan betyda att det fanns tillräckligt med pengar tillgängliga från alla långivare att betala för alla lån låntagare som behövs, men kontanter wasnâ € t få där det behövdes.

Detta ledde till utvecklingen av lån mot säkerhet skyldighet. I detta system, många olika befintliga lån, både riskabelt och säker, sätts samman. Långivare köper sedan rätten att erhålla en andel av de betalningar från alla låntagare. Varje långivare får en annan nivå av betalning beroende på hur mycket risk de kommer att acceptera.

Om någon av de låntagare som är inblandade i ett lån mot säkerhet skyldighet låter att återbetala sina lån, kommer förlusten att tas ut ur aktien ges till långivaren som accepterade det mest risk. När fler låntagare standard kan detta långivaren sluta med ingenting och sedan resterande förluster skulle passera till långivaren som tog på den näst högsta risknivån, och så vidare.

Det största problemet med ett lån mot säkerhet skyldighet är att det ökar komplexiteten i systemet och gör det mycket svårare för stora banker att hålla reda på hur mycket risk de bär. I vissa fall, kreditvärderingsgrupper, som ger råd långivare om hur riskabelt en investering, har märkt ett lån mot säkerhet förpliktelse som mycket säkert eftersom vissa av låntagarna inblandade anses mycket goda risker; Dessa betyg donâ € t ta hänsyn till de lån till medel eller höga låntagare risk.

Vissa människor hävdar denna förvirring har tillåtit för många mycket riskfyllda lån som skall göras till personer som sedan har misslyckats med att betala tillbaka dem. Den summa pengar som Hasna € t återbetalats har varit så hög att även långivare som köpte den "säkraste" aktier i ett lån mot säkerhet skyldighet i vissa fall har funnit sig förlora pengar oväntat.

  • I den sekundära bolånemarknaden, kan ett lån säljas helt eller poolade med andra inteckningar.