Vad är en Q Ratio?

August 29

Q-förhållandet är en metod för att mäta börsnoterade företag i ett försök att förutsäga deras börspotential. Även känd som Tobins Q för att hedra den ekonom som skapade formeln, är Q-förhållande uppnås genom att dividera ett företags marknadsvärdet med återanskaffningsvärdet av alla bolagets tillgångar. Ett förhållande större än ett tyder på att ett företag är övervärderad, medan ett förhållande på mindre än ett anses låg och indikerar att ett företag kan vara undervärderad. Detta förhållande är också ofta används för att mäta marknaden som helhet och signal till investerare om priserna i allmänhet kommer att stiga eller falla.

James Tobin av Yale University, som var en Nobelpristagare inom ekonomi, utvecklade teorin på vilken Q ratio är baserad. Begreppet återanskaffningsvärdet av ett företags tillgångar är nyckeln till hans teori. I huvudsak är det återanskaffningsvärdet av tillgångarna i ett visst företag vad det skulle kosta att bygga företaget från grunden till den exakta stående uttrycket har vid den aktuella tiden.

Med denna återanskaffningsvärde och dela in den i bolagets totala marknadsvärdet ger ett företags Q ratio. Tobin teoretiserade att förhållandet för alla aktiemarknaden ska vara en eftersom marknadsvärdet ska bestämmas av tillgångarna i bolagen inom den. Så är inte fallet, dock, vilket innebär att vissa bestånd betraktas som högre än de borde vara, medan andra inte får få marknaden uppmärksamhet de förtjänar.

Om ett företag har en Q-förhållande större än ett, betyder det att dess verkliga tillgångar understiger hur mycket investerare betraktar företaget självt. Tvärtom kommer en undervärderad bolag har ett förhållande på mindre än ett, vilket innebär att värdet på sina tillgångar uppväger den aktuella aktiekursen. Dessa ineffektivitet orsakas av investerarnas beroende av immateriella kvaliteter, såsom varumärken, tidigare erfarenheter och kundlojalitet, när de fattar sina beslut.

Investerare använder också Q förhållandet att studera aktiemarknaden som helhet. När förhållandet utformades med hela marknaden i åtanke, har det visat sig i det förflutna för att vara en riktig prediktor för hur marknaden kommer att handlas strax efter det beräknas. Kvoten för hela marknaden rör sig på en extremt långsam takt, så investerare som tror på sin prediktiva befogenheter notera helst att det skiftar beslut ett eller annat sätt.