Vad är Pay to Play?

February 10

Betala för att spela är en term som används i ett antal lager finansieringssituationer, och ofta har att göra med rättigheter och privilegier utvidgas till investerare på grund av deras ekonomiska intressen i ett visst företag. Bestämmelser av denna typ är normalt beskrivs i charterhandlingar det emitterande bolaget, liksom i de termer som definieras i lager inköpsavtal i samband med de inledande inköp av aktieägare. Som en del av arrangemanget, är investerare som har vissa typer av aktier som krävs för att delta i några nyemissioner som sker efter sin ursprungliga investering är klar. I händelse av att investeraren väljer att inte delta i någon av dessa efterföljande erbjudanden, är vissa förmåner förknippade med lön för att spela bestämmelse återkallat, och oftast kan inte återställas.

En av de vanligaste strategierna i samband med en pay spela klausul i ett lager köp är möjligheten för investerare att skyddas från möjligheten att värdet på hans eller hennes intresse för bolaget blir utspätt som ytterligare aktier erbjuds på marknaden . Eftersom bestämmelsen kräver att aktieägare att delta i nya stock erbjudanden, och beviljas ofta preferens i detta deltagande, är förmågan att bibehålla graden eller procent av intresse i bolaget garanteras. Detta är ibland som utspädningseffekt skydd eftersom lön för att spela gör det möjligt att bibehålla graden av intresse i bolaget över tiden, en faktor som ofta nyckeln till de långsiktiga strategier viktiga investerare.

I händelse av att en aktieägare väljer att inte utöva denna lön för att spela privilegium, är skyddet mot eventuell utspädning av andelen intresset för bolaget normalt förloras. Från den punkten framåt, det finns ingen automatisk preferens ges till investeraren i form av deltagande i nya stock erbjudanden. Skulle han eller hon vill köpa ytterligare aktier, är det möjligt att göra det bara en gång aktierna görs tillgängliga på en börs, och till det aktuella marknadspriset.

Eftersom lön för att spela förknippas ofta med föredragna aktier, finns det också en möjlighet att beslutet att inte delta i efterföljande nyemissioner kommer att utlösa en omvandling av preferensaktier till stamaktier. Detta innebär att investerare som upplever omvandlingen inte längre har tillgång till det fasta utdelningen erbjuds av preferensaktier. Dessutom aktieägare inte längre föredrog status i händelse av att företaget tvingas att genomgå likvidation av sina tillgångar någon gång i framtiden.