Hur man investerar i statsobligationer

August 12

Plocka individuella statsobligationer har litet värde och ser ut ungefär som spelande. Det beror på marknaderna för statsobligationer är extremt effektiv: Så många köpare och säljare är inblandade, och all information som är värt att ha är så allmänt, att varje sann "deal" är mycket svårt att hitta.

De enda verkligt viktiga frågor du bör ställa dig själv om statspapper är följande:

  • Vill jag statspapper i min portfölj och i så fall hur mycket?
  • Vill jag kortsiktiga, medel sikt eller lång sikt statsobligationer?
  • Vill jag inflation skydd med mina statsobligationer?
  • Hur gör jag för att köpa en Treasury?

Plocka din egen Löptid

Precis som frågan om obligationer kontra aktier och statsobligationer kontra företagsobligationer, är frågan om mognad i hög grad en fråga om hur mycket risk du bryr dig att magen. I allmänhet fler år ända till en obligationens löptid, desto mer volatila prissvängningar.

Inte bara är priset svänger ett problem när man köper en långsiktig obligations (beviljat, ett mindre problem om du planerar att hålla obligationen till förfall), men långa obligationer bära en mycket större återinvesteringsrisk.

Med andra ord, om du håller en 20-årig statsobligation och kupongräntan är 3 procent, har du ingen garanti för att du kommer att kunna återinvestera dina två gånger om året räntebetalningar på 3 procent - åtminstone inte i något så säker som statsobligationer. Om rådande räntorna sjunka, du kommer att förlora.

Naturligtvis ju längre löptid obligationen, i allmänhet högre kupongräntan. Vid denna punkt i historien, med räntorna så låga, är återinvesteringsrisk definitivt lägre än det har varit tidigare. Så väljer en löptid kan vara ett mycket knepigt beslut. Många finansiella proffs föreslå en kompromiss och gå i första hand med mellanliggande sikt statsobligationer (sju till tio års löptid).

För den enskilde investeraren, kortsiktiga statsobligationer gör generellt mening endast när hastigheten dessa obligationer betalar är högre än för penningmarknadsfonder och bankcertifikat. Ibland kommer att vara fallet, andra gånger inte. Långsiktiga statsobligationer kan vara ogudaktigt volatil, och i tider av extremt låga räntor, skulle att volatiliteten potentiellt förlora dig en massa pengar. Skjut för medelväg, med mestadels mellanliggande statsobligationer.

Avkastningskurvan och vad det innebär

Varje amatör Vädersnurra vet att svarta moln ovan innebär en stormig dag i förväg. För ekonomer, tjänar en inverterad avkastningskurva som ett svart moln som indikerar stormiga ekonomiska tider framöver.

En inverterad avkastningskurva innebär helt enkelt att kortsiktiga statsobligationer betalar högre avkastning än långsiktiga statsobligationer. I normala tider, långfristiga obligationer betala högre räntor än korta obligationer. Det beror investerare kräver högre avkastning för att gå med på att binda upp sina pengar längre och att ta de risker som gör det innebär.

Varför kan saker ibland slå på huvudet? Den gemensamma uppfattningen är att inverterade avkastningskurvor resultera när obligationsköpare kollektivt blir nervös om den ekonomiska framtiden. För att lindra sin ångest, de begår sina pengar till långa obligationer. På så sätt, de räkna, när saker tank och räntorna sjunker (som de gör ofta i tider av lågkonjunktur), kommer deras befintliga obligationer vara värt mer.

Är obligationsköpare rätt? Kan de förutsäga en lågkonjunktur kommer? Historiskt sett är svaret ibland ja och ibland nej. Medan en inverterad avkastningskurva har föregåtts flera lågkonjunkturer, det har också funnits tider, såsom 1995 och igen i 1998, då avkastningskurvan inversioner följdes av en avgjort robust år.

Liksom alla andra ekonomiska indikatorer, avkastningskurvan obligationen, men bättre än teblad på att förutsäga framtiden, är långt ifrån perfekt.

Här är vad en normal kurva obligationer ser ut och vad en inverterad man ser ut. Observera att det du tittar på, till skillnad från en börsdiagram, inte visar prisutvecklingen över tid. Snarare visar det nuvarande ränta betalas på korta obligationer kontra långa obligationer.

Hur man investerar i statsobligationer

Lägg i ett visst skydd inflationen

Den nuvarande avkastningen på en traditionell tioårs Treasury är cirka 2 procent. Avkastningen på tioåriga TIPS är ungefär noll, men huvudmannen på TIPS blir inflationsjusterade som åren går. Titta på varje. Jämför. Allt annat lika, om inflationen går på 2 procent eller mer, ska jag göra bättre med TIPS. Om inflationen faller under denna punkt - den kritiska punkten - konventionella statsobligationer kommer att göra bättre.

Vad är ditt bästa investering? Vem sjutton vet?

Om du inte kan tala om framtiden och förutspå räntor och inflation (um, du kan inte), vill att du både traditionella obligationer och inflationsskyddade obligationer i din portfölj.