Vad är en Tracking Error?

May 19

Ibland kallas en aktiv risk, är ett tracking error en situation där det finns en skillnad mellan det pris beteende ett riktmärke i samband med en tillgång i investeringsportföljen, och beteendet hos en position i samband med samma tillgång. Denna typ av divergens inträffar normalt när en hedgefond eller fond inte presterar på det sätt som tidigare väntat, vilket resulterar i antingen en avkastning som är högre än beräknat, eller en förlust som inte förväntas inträffa. Det finns flera sätt att mäta en tracking error, beroende på vilken typ av jämförelseindex.

En av de vanligaste sätten att mäta ett tracking error innebär bedömning av skillnaden mellan portfölj och benchmark avkastning, där riktmärket är förknippad med ett index. Denna process innebär att identifiera rms-torget i denna skillnad. I huvudsak handlar det om processen kvadratur varje nummer i samband med avkastningen, sedan bestämma genomsnittet av dessa rutor, och slutligen identifiera kvadratroten av genomsnittet. Denna process ger en mer exakt bedömning än att bara få ett genomsnitt av de inblandade siffror, och gör det lättare att fastställa den exakta graden av divergens som finns mellan den faktiska avkastningen och standard eller benchmark som var väntat.

Vid beräkning av ett tracking error, kan de uppgifter som använts vara historisk karaktär. När så är fallet, är resultatet kallas en efterhands fel. Bör beräkningen baseras på uppskattningar för framtida avkastning, är den resulterande siffran kallas en förhands fel. Oberoende av uppgifternas ursprung, kan resultatet påverkas av sådana faktorer som de förvaltningsavgifter som tas ut av mäklare och handlare, transaktionskostnaderna i samband med investeringen, och skillnaderna i hur riktmärket för investeringen bestäms.

Det är inte ovanligt att en viss liten mängd tracking error att vara närvarande med de flesta investeringar som berör fonder eller häckar. Felet kan representera en förlust, eftersom tillgången inte lika bra som förväntat. Samtidigt, kan felet också representera en oväntad förstärkning, förutsatt den faktiska avkastningen är högre än det riktmärke som identifierats av investeraren. Att ta sig tid att beräkna spåmingsfelet kan vara lärorikt, eftersom processen kan ge investeraren med data som kan förbisetts med hjälp av andra metoder, och därmed öka chanserna att investeringen kommer att uppträda på en nivå som ligger inom de förväntningar investerare.