Vad är Behavioral Corporate Finance?

September 2

Behavioral Corporate Finance är studiet av hur ägare och förvaltare av börsnoterade företag fattar beslut som påverkar värdena för dessa bolag. Det erbjuder ett sätt att förstå hur beslut fattas inom corporate finance, vilket återspeglar det faktum att marknaderna inte alltid effektivt. Som ett resultat, kan de människor som driver dessa företag fatta beslut som är lika ineffektiva när det gäller den långsiktiga värdet av bolaget. De som studerar beteende corporate finance förstår att företagsledare kan fatta beslut baserade inte på vad som kan vara i bästa intresse för deras företag, men baserat i stället på sina egna personliga stilar och strategiska övertygelser.

I en tid när insynen i företagskultur är av största vikt för investerare, är det viktigt att förstå orsakerna till beslut som fattats av företagens huvuden och verkställande direktörer. Dessa individer är ofta förväntas höja värdena för de företag de driver i form av aktiekurserna. Hur de går om att nå dessa mål kan variera kraftigt från företag till företag och från verkställande till verkställande. Behavioral corporate finance utgör ett försök att förstå denna beslutsprocess.

Centralt för teorin om beteende corporate finance är insikten att marknaderna inte alltid beter sig på ett effektivt sätt. Med andra ord, inte ett företags aktiekurs inte alltid reflekterar sitt långsiktiga värde. Som en sakfråga, ibland priserna inte ens matchar det aktuella värdet på bolaget. Företagsledare måste vara redo att acceptera denna verklighet så att deras beslut inte är kortsiktigt.

Till exempel, en verkställande fatta beslut som att utnyttja bolagets tillgångar eller emittera fler aktier i lager i ett försök att höja aktiekurs måste inse att dessa beslut kan ha kortsiktiga effekter som inte matchar upp med de långsiktiga konsekvenserna. Sådana åtgärder kan skapa en omedelbar, positiv reaktion från investerare samtidigt sätta företagets framtid i fara. Behavioral corporate finance antar att den aldrig sinande strävan efter högre aktiekurser, som ofta utlöser optioner för de chefer som uppnår dem, inte kan vara i ett företags bästa samlade intressen.

Det är också ett påstående av förespråkarna för beteende corporate finance som agerande chefer ofta baserade mer på personliga fördomar än det bästa för företaget. Med andra ord, att chefer som tenderar att vara aggressiv med sina egna investeringar kommer troligen göra samma sak med tillgångarna i de företag som de driver. De som är konservativa i naturen kommer sannolikt agera på samma på uppdrag av sina bolag.

  • Centralt för teorin om beteende corporate finance är insikten att marknaderna inte alltid beter sig på ett effektivt sätt.