Vad är ett obligatoriskt Cabriolet?

February 22

En obligatorisk konvertibel är ett obligationsemission som innehåller en erforderlig eller obligatoriskt inslag inlösen eller konvertering enligt villkoren i samband med försäljningen av obligationen. Till skillnad från vissa andra typer av konvertibler, inte investeraren inte har möjlighet att välja mellan flera alternativ när datumet för omvandlingen närmar. Istället finns det en särskild handlings som inleds den dag som tilldelats i obligationsvillkoren, eller vid en tidigare tidpunkt, om obligationen är konfigurerad för att tillåta emittenten att ringa obligationen tidigt.

En av de mer vanliga strukturer för en obligatorisk konvertibel är att ställa villkor, så att investeraren måste konvertera obligationen till stamaktier som ligger bakom obligationen. Fram till den punkten, investeraren tjänar en fast eller rörlig ränta på obligationslånet. När förfallodagen anländer, är den slutliga räntebetalningen beräknas, därefter resten av Bonda € s värt omvandlas till lämpligt antal aktier, och utfärdade till investeraren.

Det finns två fördelar med förvärvet av en obligatorisk konvertibel. Först villkoren för obligationslånet är mycket enkel. Investerare vet exakt vad som väntar och när konverteringen är sannolikt att ske. Detta gör det mycket lättare att projicera avkastning, och avgöra om obligationen är faktiskt en god investering på lång sikt.

En annan viktig fördel för investerare är att den typiska obligatoriska cabriolet är uppbyggt för att ge högre avkastning än andra typer av konvertibler kommer sannolikt att producera. Detta ger en extra morot för investerare att gå med obligationsemission som erbjuder ingenting i vägen för alternativ, och tillåter endast en slutlig lösning. Om man antar att per enhet värdet på aktierna slutligen emitteras till investeraren inlägget till ett bra pris och visar tecken på att uppskatta, kan det avkastningen bli ganska betydande.

Även om det finns fördelar med att investera i en obligatorisk konvertibel, det finns också nackdelar att överväga. Förändringar i marknadsförhållanden kan minska värdet på dessa underliggande aktier under obligationens löptid. Detta innebär att vid tidpunkten för omvandlingen, kommer investeraren att inse mindre av en avkastning. Skulle marknadsutvecklingen fortsätter i samma banor, det finns en chans att investeraren i slutändan kan förlora pengar på affären. Av denna anledning bör investerare inte bara titta närmare på avkastningen tjänade fram till den punkt av Bonda € s mognad, men också projicera den troliga prestanda på den underliggande aktien vid och utöver det förfallodagen.