Vad är ett alternativ-Justerat Spread?

April 17

Ett alternativ justerade spridning, även kallad OAS, är ett mått som används för att bestämma värdet av inbyggda alternativ på marknaden. Det är skillnaden mellan priset på ett värdepapper med inbäddade optioner och priset på samma säkerhet utan alternativ. Alternativet justerade spread anses vara en benchmarking åtgärd som gör det möjligt för handlare och investerare för att mäta prisskillnaden mellan liknande värdepapper med inbäddade optioner.

Optionsjusterade spreadar används ofta för pris inteckning produkter som har inbäddade optioner till inteckning innehavaren, såsom förskottsbetalningar. Alternativet förskottsbetalning tillåter låntagaren rätt att betala hela beloppet av den inteckning innan det är dags, vilket minskar den ränta långivaren får under livet av inteckning. Därför finns det värde till låntagaren i att ha möjlighet att förskottsbetala hela lånet balans tidigare. Skillnaden i pris mellan en inteckning som har denna förskottsbetalning alternativ och en som inte anses alternativet justerade spread.

Alternativet justerade spread beräknas vanligen bort av ett riktmärke, vilket kan vara den genomsnittliga bolåneräntan, statsskuld priser, swapräntor eller London Interbank Erbjudandet Rate (LIBOR). Den beräknas genom att ta skillnaden mellan räntan på alternativet baserad säkerhet mot jämförelseindex. Till exempel, om det aktuella priset för en 30-årig statsobligation är 6,5 procent och det aktuella priset för ett 30 år inteckning med förskottsbetalningar är 7,0 procent, är alternativet justerade spread 0,5 procent, vilket beräknas genom att subtrahera 6,5 ​​från 7,0 .

För att bättre förstå vad ett alternativ justerad spridningen är, är det viktigt att förstå vad ett derivat är. Derivat och alternativen är två termer som ofta används omväxlande, men ett alternativ är faktiskt en typ av derivat. Derivat är finansiella instrument som får sin värde från andra tillgångar eller värdepapper på marknaden. Till exempel, en "köpoption" på ett visst bestånd är rätten att köpa aktier till ett visst pris i framtiden. Den hämtar sitt värde från den underliggande tillgången, vilket är beståndet i sig. Det är därför alternativ faller inom ramen för derivat.

I mer praktiska och kanske användbara termer är optionsjusterade spreadar används som en proxy för optionspriset. Marknadspriserna är baserade på en mängd faktorer, däribland tillgång och efterfrågan. Det är därför svårt att fastställa den exakta priset på optioner, särskilt om de är inbäddade i en annan säkerhet. Generellt gäller att ju högre alternativet justerade spridning, desto större avkastning på säkerheten på marknaden. Det är viktigt att notera dock att en högre alternativet justerad spridningen innebär också större risk.

  • Marknadspriserna är baserade på ett antal faktorer, bland annat utbud och efterfrågan.
  • Optionsjusterade spreadar används ofta för pris inteckning produkter som har inbäddade optioner till inteckning innehavaren, såsom förskottsbetalningar.